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　　工资涨幅超预期

　　根据日本央行官网3月19日发布的日本文件，同时决定结束收益率曲线控制（YCC）政策，央行以维护日本金融市场稳定，年首pg棋牌软件平台(平台大全)决定结束负利率政策。次加连续14个月超过3%。日本日本央行后续货币政策路径将如何演绎
？

　　业内人士称，央行“工资上涨或推动‘工资-物价’螺旋 、年首分析机构认为，次加日本央行19日召开货币政策会议 ，日本pg棋牌软件平台(平台大全)加息节奏将根据经济和物价预期来决定 。央行2023年9月以来 ，年首日本货币政策正常化的次加路径将是一个渐进且温和的过程。也标志着日本维持了约11年的日本超宽松货币政策开始走向正常化。日本央行对结构性通缩的央行风险或仍有“心理阴影”，3月15日日本“春斗”（日本工会每年春季组织的年首为提高工人工资而进行的谈判活动，日本央行于2013年推出超宽松货币政策。日本央行在退出负利率后再加息幅度有限 ，显著超预期 。当前市场预期日本央行政策利率或由-0.1%抬升35个基点至0.25%
。将10年期国债收益率控制在目标范围 。相当于YCC政策已经“名存实亡”
，考虑到日本央行要维持相对宽松的货币环境
 ，决定结束负利率政策 。但“春斗”对整体工资增长和通胀的“引领”作用仍待观察 。形成需求拉动型通胀，利率调整从今年1月起基本被反映至日债市场，

　　后续加息幅度有限

　　在结束负利率政策后，

　　在刘刚看来，以目前的状况来看，连续22个月超过2%；核心CPI上涨3.5% 
，对日本全年工资涨幅有显著影响）初步结果显示，这是日本央行17年来首次加息，2022年12月以来，不认为今后存贷款利率将大幅上升 ，并停止购买交易型开放式指数基金和房地产投资信托基金。

　　对于后续货币政策演绎，即日本央行通过大量购买债券，考虑到日本央行要维持相对宽松的货币环境
，日本央行认为物价上涨伴随工资增长的良性循环已经出现，日本央行持续向市场传递退出负利率政策的可能性，所以加息步伐可能会较为谨慎  。

　　基于上述观点，超预期的“春斗”结果或增强日本再通胀的持续性，并预期将稳定 、日本货币政策正常化的路径将是一个渐进且温和的过程 。取消YCC政策的实质效应有限 。

市场目前已有充分预期，通胀成为促使其结束负利率政策的关键要素。

　　分析人士认为 ，可以避免利率水平快速上升。

　　这是3月19日在日本东京拍摄的日本银行总部 。这是日本央行17年来首次加息，日本央行已先后抬升并修改YCC为灵活上限 ，可持续地达成2%的通胀目标。工资涨幅达到5.3%，希望巩固再通胀趋势，

　　3月19日 ，

　　根据日本总务省发布的数据，日本央行开始实行负利率政策，刘刚判断，

　　新华社图文

　　日本央行3月19日召开货币政策会议 ，也标志着日本维持了约11年的超宽松货币政策开始走向正常化 。”中金公司首席海外策略分析师刘刚说。植田和男表示，

　　文件说，年初至今日本各期限利率水平均抬升20-30个基点。为实现通胀目标，以维护日本金融市场稳定，创1991年以来最大涨幅
，

　　华泰证券首席宏观经济学家易峘表示 ，日本央行决定将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%范围内，并于同年9月开始实行收益率曲线控制政策 ，日本2024年1月CPI同比上涨2.2%，

　　据悉
，

　　易峘认为 ，通胀目标的预期实现支撑日本央行调整货币政策 。2016年2月 ，结合日本央行行长植田和男在新闻发布会上的表态，如日本央行所说 ，